2009年开年至今，A股市场震荡反弹。同属于资源品的采掘和有色金属成为阶段涨幅最大的行业，而在刚刚过去的2008年，这两大行业则跌幅靠前。这是否意味着资源品行业经过2008年的跳水式下跌后提前进入复苏？对此行业分析人士意见并不一致。不过从市场表现看，资源品行业个股的阶段强势仍令人瞩目。

 

    去年领跌今年领涨

 

    统计表明，截至昨日收盘，2009年涨幅最大的三大行业分别是采掘、有色金属和建筑建材，从阶段涨幅来看，分别达到13.96%、10.51%和10.2%。

 

    采掘行业来看，涨幅最大的个股分别是西藏矿业(13.20,-0.05,-0.38%,吧)和美锦能源(11.46,-0.24,-2.05%,吧)，涨幅分别为43.11%、29.45%，另外涨幅在20%以上的还有平煤股份(16.03,-0.12,-0.74%,吧)、恒源煤电(14.39,-0.41,-2.77%,吧)、山西焦化(5.37,-0.23,-4.11%,吧)和潞安环能(16.68,-0.14,-0.83%,吧)。

 

    有色金属行业来看，今年以来涨幅最大的当属宝钛股份(15.63,-0.46,-2.86%,吧)，涨幅为28.67%，其次涨幅在20%以上的还有锡业股份(12.71,-0.41,-3.12%,吧)、吉恩镍业(13.32,-0.29,-2.13%,吧)、中金岭南(10.34,-0.14,-1.34%,吧)、常铝股份(7.28,-0.15,-2.02%,吧)、江西铜业(12.48,0.03,0.24%,吧)、宏达股份(6.14,-0.13,-2.07%,吧)等众多个股。

 

    新年伊始，同属资源品行业的采掘和有色金属行业领涨市场；然而有色金属行业在2008年全年的跌幅达到71.01%，高居所有行业之首；采掘行业则以62.93%的跌幅居于下跌第五位。

 

    专家意见并不一致

 

    面对从去年领跌到今年领涨的局面，行业研究人士对资源品行业的前景依然分歧巨大。其中对采掘行业的煤炭股大都保持谨慎，而对有色金属相对乐观。

 

    例如，申万研究所认为，近期煤炭供需双方进入“拉锯“状态，煤炭价格短期企稳，未来如何演变将最终取决于09年社会总需求的变化方向。投资角度，煤炭行业近期相对估值水平处于历史平均水平，没有明显折价；在下游需求没有明显好转期间，煤炭行业无法享受相对估值溢价，维持“中性”评级。高盛高华则更为悲观，他们认为，煤价反弹可能将结束，煤炭为首选卖出的子行业。

 

    对于有色金属，业内则谨慎乐观。申万认为，尽管在需求萎缩的“大周期”下，仍然存在“小周期”的投资机会，催化剂来自于矿山惜售和冶炼减产，以及政府刺激政策恢复市场信心，支撑金属价格反弹。短期内看好库存较低以及过剩产能较少的铅锌品种，需求反转后推荐铜行业投资机会，因供应曲线更为陡峭，反弹力度最大。

 

    关注资源价格趋势

 

    基本面的不确定和市场的强势表现令投资者无所适从，业内人士认为，资源价格的变动趋势是根本，对此投资者可以密切关注。

 

    联合证券认为，有色金属行业是典型的趋势性投资行业，业绩对股指的影响远小于金属价格。在投资策略上来看，2009年1季度需谨慎投资。由于1季度金属价格波动较大，不确定因素较多，有色各品种行情轮换较快。2009年2季度开始，随商品价格震荡重心上移，业绩预期转暖，有色股将迎来趋势投资机会。具体品种来看，此前超跌的金属镍、锡，库存较低和减产刺激的铅锌均可选择增持。如吉恩镍业、锡业股份、中金岭南等；其次是：逐渐增加铜、黄金资产配置，如江西铜业、铜陵有色及山东黄金、中金黄金。

 

    买入点就在最坏时

 

    业内人士认为，资源品行业属于强周期性行业，在经济景气较好的阶段，行业发展迅猛，业绩增长惊人；但一旦经济景气下滑，其业绩也迅速下降；这一特征导致其股价呈现大起大落态势。但是资源品也有其自身的独有之处，那就是资源品因为相对稀缺，其价值更为明确，在股价暴跌后其投资价值更为显著。

 

    分析人士认为，从周期性行业的周期特性看，最佳的买入点恰好是在行业处于最糟糕的时候，因为一旦景气来临，行业又将迎来新一轮增长。虽然目前资源品行业是否出于最糟糕的时候还难以确定，但在大幅下降后这种可能性在增大，因此，提高对资源品行业的关注度或许正是时候。